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为什么一些现金流为负的平台依旧可以投资?

发布时间:2018-12-17 10:56:17 来源:金筑财富 作者:国资平台金筑财富 浏览次数:1249
摘要:投网贷平台的朋友,肯定少不了要查看平台数据,而资金流入是其中非常重要的指标。究竟什么是平台的当期现金流,这个数据对我们的投资有什么指导意义?一起跟李财师看一下。

投网贷平台的朋友,肯定少不了要查看平台数据,而资金流入是其中非常重要的指标。究竟什么是平台的当期现金流,这个数据对我们的投资有什么指导意义?一起跟李财师看一下。


为什么一些现金流为负的平台依旧可以投资?

网贷平台的资金流入,指平台当期的成交量(出借量),资金流出指平台当期的回款量(待收量),在一个时期内平台的成交量大于回款量时,这家平台的资金流就表现为净流入,相反,就是净流出。


今年年中的雷潮使很多投资者恐慌,这也导致了不少网贷平台的资金净流出。很多投友看见这种情况,就产生了恐惧,认为平台即将出现问题,其实不尽然。那么,哪些情况下,网贷平台的资金流出也是可以选择投资的呢?有这么几种情况。


1、资金净流出只是短期波动,长期并不影响平台存量规模


比如,平台一段时间内发放大量短期标的(1月标、3月标等),随后标期比例发生调整,长标增加。这种情况在16年时发生较多,因为监管禁止期限错配,很多平台把短标期调整成了长标期,这就使得用户实际出借意愿下滑,成交量减少,从而导致资金净流出的现象。


举个栗子,假设平台每月发标情况均为5000万(如下图所示),但因标期比例发生变化,在2017年Q4出现当期资金流出800万,但800万仅是短期流出,在2018年Q1就恢复到现金流为正的情况,整体待收也稳定向上。


为什么一些现金流为负的平台依旧可以投资?

为什么一些现金流为负的平台依旧可以投资?


因此,在平台资金净流出只是短期波动,长期并不影响平台存量规模的情况下,平台的资金流出是正常的。一般情况下平台在春节期间都会呈现资金净流出现象,这种时间节点下是属于正常的,在春节后,资金流情况只要有所恢复即可。


2、迎合合规发展,或重心变化,为长期发展忍受短期阵痛


今年8月下发的108条中,就有关于“存量整治”的要求,如果检查时点的规模总量较2017年6月增长幅度较大,则属于规模控制不到位。


很多平台在现阶段都会把合规检查放在首要位置,在资产端的扩张方面就会有所减少,前段时间出现的宜人贷、PPmoney裁员的情况就属于这一种。主动降存量的情况,只要符合监管类的要求,就没有问题。


例如,去年底监管下发《关于规范整顿“现金贷”业务的通知》后,现金贷类平台的业务规模就需要收缩,资金流就下滑。


早期阶段,平台处在快速增长期,成交量极速增加,短时间的逾期率(M0)和坏账率(M3+)会相对来说更低一些。这是因为新增业务短期内不会到期,而成为了待收的增加量,再加上坏账率算法的问题(一般业内都是把逾期超过90天以上的业务才定义为坏账),导致平台更愿意付出成本拓展规模。


但长期角度来看,这种新增业务短期增长积多的情况下,风控和催收能力不能及时跟上,长期的风险压力就会增大。因此,很多平台在发展到一定规模后,会牺牲一定存量来改善风控方式和催收能力,处于这个阶段的平台出现资金净流的情况,也是需要区分看待的。


3、拥有雄厚的背景和自救能力,你也不用担心


有一种情况下,即便平台出现资金净流出,你也不用担心,那就是平台拥有自救能力。在今年年中的雷潮里,很多头部平台都出现了资金流为负的情况,但并没有导致这些平台爆雷。


这些平台更多的是选择排队债转的方式,来缓解流动性的问题。大家这个时候要清楚平台实际的产品设计和底层资产。当下网贷行业的融资平均借款期限在1年左右,而出借端的授权出借期却包含了1-12月不等的情况,也就是说,实际底层资产和授权锁定期是不吻合的。这种情况下,只要平台资产端真实,坏账率控制得当,回款只是时间问题。


当然,对投资者而言,最直面了解平台业务真实或者发展稳定的方式不多,除了上市平台外,我们很难了解到平台的财务状况。李财师这里教大家一个小的技巧,在一些大的网络招聘平台里,搜索这些平台的公司名称(注意不是平台名称),就可以了解平台近期的招聘情况,也就间接了解到平台的发展状况了。


总之,了解网贷平台的资金流情况不能断章取义,要综合平台发展阶段、合规情况、兜底能力等综合来看。对投资者而言,一定深入了解平台情况后再挪动资金,切记,不懂的咱不投。(原稿:我是李财师)