“灰犀牛”与“黑天鹅”相互补足的概念，“灰犀牛事件”是太过于常见以至于人们习以为常的风险，“黑天鹅事件”是极其罕见的、出乎人们意料的风险。

黑天鹅、灰犀牛，这些自然界的生命体忽然间和投资理财联系在一起了，同时成为了不可预测或者不良影响的代名词！

这几年，无论是国际还是国内，金融市场都经历了很多事件，无论是老司机也好还是新韭菜也罢，在投资领域大多败北，随便问问身边的朋友，谈到投资收益恐怕都是心里一凉？

那么到底是什么造成了今天这样的局面呢？

惯性思维！才是罪魁祸首！

在日常思维中，我们大部分人在事情时都是有惯性思维或者说固定思维，这点在投资理财过程中会进一步的放大，这是一个极其危险的习惯！

投资者天然的会把过往成功的投资经历做总结，然后用于今后的投资决策之中，下面我们分享一些典型案例，请大家对号入座！

理财产品肯定可以如期拿到“收益”和“本金”

投资者在过往年度中曾经参与购买过P2P等高收益“理财产品”，前几年的投资回报远远高于普通银行理财产品收益，而且基本上收益按时给付，本金也能及时归还。

这就使得很多投资者认为P2P一类高收益产品是没有问题的，可以长期进行投资安排，虽然偶有兑付问题发生只要没有发生在自己身上，都认为是小概率的偶发事件，不太介意。

但是，2018年的夏天，大量的P2P出现兑付危机，公司实际控制人携款失踪、公司经营地址人去楼空等恶性事件接连出现，投资别说收益连本金都血本无归，众多投资者才如梦初醒。

面对这样问题的投资者，被周边的人多冠以“侥幸心理强”、“贪图高收益无视风险”等标签，自己心里也是懊悔不已。

其中很多人可是拿出自己半生积蓄希望获取高回报，最终落得血本无归，究其原因还是过往的“惯性思维”在作怪，维持原有的选择是最习惯最容易的，而忽视了大的经济金融环境变化了。

要知道任何理财产品，要看两个“端口”：

一个是项目端，也就是融资人的情况，项目运作好当然付息归还本金问题不大，但是看看当前的整体经济环境，中小企业的日子并不好过，通过这种通道融资的以中小企业为主，项目运转情况冷暖自知吧；

二是整体社会资金供应情况，如果市场资金充裕，即便企业短期经营有点小问题但还是可以拿到资金继续维持，出现资金链断裂的可能性就会小很多，付息还本不是问题。

但是当社会资金供应偏紧时，中小企业面临更为严苛的融资环境时，往往都是先倒下的那一批，岌岌可危并不为过，这两年资金供应收紧是事实，结果也不用多说了。

正是思维惯性导致对周边大环境变化不敏感，这才是很多投资者发生亏损的最大问题！在宽松期维持投资问题不大，但是紧缩期则要紧跟形势收缩战线。

股市一有风险就“吃药喝酒”

老司机股海纵横那必是练就了一身本事，审时度势是基本技能。

但殊不知在市场里练就的这躲闪腾挪的技能往往也会因为自信而“害了”自己。

2017年是一个典型的“白马股”投资年，更被很多人誉为“价值投资”的回归。权重股们先于中小创们开始了上涨，这让一部分老司机深感受伤，毕竟老股民最喜欢的还是中小创们，“弹性大、故事多”炒起来多有意思。

每一次市场稍有调整都觉得市场风格要转换了，赶紧布局中小创，结果是节节败退。

一部分老司机已经是丢盔卸甲极其狼狈，而另一部分老司机则站得高看得远，认清依然是熊市的“实质”，采取更为稳健的策略跟随机构们一起价值投资，抱团购买食品饮料行业和医药行业，这在熊市里是号称可以穿越周期标的。

套用最时髦的话“安全边际高”，但是，无论是带头大哥茅台还是医药股，都出现了大幅下跌：

这让躲过很多枪林弹雨的“老手”们很受伤，采取了最“稳健”的策略都配置“避险品种”了结果还是踩了雷，郁闷无比。

这也是典型的“惯性思维”，熊市避险“吃药喝酒”！

然而，社会整体经济下行已经影响到了消费的根基了，消费板块补跌也是必然，全社会都在重要的结构变革中，各个行业都难以逃脱。

而对民生的关注度逐渐提升的背景下，医药成本大幅下降是趋势，还是死守这两个行业，躲过了初一没躲过十五。

“君子不立于围墙之下”这才是每个投资者真正应该遵循的守则。

债券兑付危机后，错失2018债券小牛市

2016和2017可以说是债券市场的踩雷年，很多投资者购买了债券型产品无论是基金、专户还是理财产品，只要是债券的能保着本出来，基本上就是好“产品”了。

那一轮去杠杆真心是让“债券”很受伤，弄的投资者也是一脸灰。由此，投资者坚定不再“迷信”债券是个稳定收益的产品类型，这类“谎话”而来，把债券型各类产品拉黑的大有人在，谈“股”色变之后又谈“债”色变。

不投资债券型产品，甚至迁怒于净值型产品（净值型产品大都投资在债券市场比例较高），这样的惯性思维要说形成也是真快，当然也能理解，真金白银的损失钱了谁不肉疼？

以至于到了今年很多机构再推荐债券类型产品时，“NO”是我们的投资者想都不用想顺口而出的！

时间是检验一切最好的工具，今年在股市跌成狗的时候，债券小牛稳步向前，那些没有“惯性思维”参与其中的投资者获得了不错的回报，而拒之千里之外的只能眼巴巴看着别人的收益率，有多眼馋？

相对于股市平均跌个20%都不止的回报率，你说债券型产品获得个最起码7、8%的回报可以不？市场一直在变，“惯性思维+贴标签”真不是什么好习惯！

举了三个典型又不典型的例子，是不是多少有些自己的影子在里面？

其实我们想说的是，市场永远是变化的，那谁谁说过，最大的不变就是“变化”！想有一个金科玉律能在变化莫测的市场中成为长胜定律，那是痴人说梦！

世上哪儿有什么方法可以应对一切变化呀！

所以过往成功的经验也好失败的教训也罢，这都是财富，是需要整理和总结的。

当然不动脑子不用心经验、教训也是白费。看看股市中小创也不是一轮涨，也有大盘蓝筹起舞的时候，股市下跌的时候也有债市的上涨相伴随，当然股、债双杀也不是没有过，对不？

那么问题来了，看了这么多听了这多，似乎有些规律但是又不是照搬就可以，作为投资者该怎么办呢？

我们总强调，任何投资逻辑都是有前提假设的，不要只重结果而忽视演变过程，就如同我们一直强调看投研分析报告不要太在意结果一样。找到逻辑并分析逻辑存在的相关背景，一定有其客观性。

同时，要时刻观察大环境（国际关系、国内政策、金融法规、货币供应等等）是不是已经发生了些许变化，再来考虑要不要延续原来的判断和策略，这才是正确的打开方式！

是不是听起来复杂了？其实输入这些文字的时候我都觉得有点拗口！更不用说具体应用了。

投资理财本就不是一个简单的事，特别是在当今社会经济、金融、法规处于快速调整阶段更甚之！所以，专业的事交给专业的人最简单！

当然了，也不是没有比较好的办法来解决——资产配置，构建一个合理的资产组合。

既然市场永远在变，而且变化又不是可以轻易的获取和掌握的，那就根据自己的风险偏好来进行合理的资产配置，将资金依照投资周期长短和可承受风险的能力进行排序组合，这样最少能获得一个市场均衡的投资回报。

也许有人说这太没意思了，太过中庸！但是要知道，能获得中庸的回报已经不错了，大部分投资者投资回报常年低于市场平均回报的，自己浑然不知而已。

合理配置、合理配置、合理配置！重要的事情说三遍！

老生常谈的问题也是最重要的问题！当然，配置后依然需要进行调整，没什么是一成不变的！关于调整的问题以后我们再讨论！

2018年真是令投资者参与者大跌眼镜的一年，但我们相信这样的年份绝不是个例，未来的一两年市场的波动也未必会小。

你准备好了吗？2019年近在眼前了！